撇開俄烏沖突的影響，業(yè)界預(yù)計油價短期內(nèi)難以快速下跌。首先，世界石油需求繼續(xù)看漲。多家國際能源機(jī)構(gòu)都預(yù)測，2022年的世界石油消費總量將超過2021年，也超過2019年，預(yù)計會達(dá)到1億桶/天，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。

全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示此輪油價上漲周期仍未見頂。咨詢公司捷誠能源首席分析師閆建濤對《財經(jīng)十一人》表示，全球從2020年10月開始進(jìn)入大宗商品價格上漲周期。大宗商品價格上漲又推動了全球通貨膨脹，提高了能源消費成本。

歷史數(shù)據(jù)表明，當(dāng)能源開支占全球GDP的7%時，油價會位于150美元/桶的水平，此時消費快于經(jīng)濟(jì)增速，經(jīng)濟(jì)就會開始蕭條，然后油價就會暴跌。目前全球能源開支占全球GDP的比重接近6%，意味著油價仍有上升空間。

“油價漲到200美元/桶也沒什么好奇怪的”，華爾街享譽(yù)盛名的投資人安迪·赫克特（Andy Hecht）對《財經(jīng)十一人》說，油價可以參照國際煤炭價格的持續(xù)大幅攀升，如今國際基準(zhǔn)煤炭價格每噸已超過400美元。盡管各國都在鼓勵替代原油，用可再生燃料來應(yīng)對氣候變化，但化石燃料仍將是最大的動力提供源，轉(zhuǎn)向替代燃料需要幾十年的時間。

瘋狂的天然氣

在全球石油價格飆升的同時，天然氣價格也不斷創(chuàng)下新的歷史，并有劇烈波動。歐洲荷蘭TTF和東亞JKM天然氣近月期貨每日收盤價從一年前的約6美元/mmBtu分別飆升至最近的超過70美元/mmBtu和50美元/mmBtu。美國已經(jīng)躍升至全球第一大產(chǎn)氣國，其市場樞紐Henry-Hub的近月期貨價相比去年漲幅也基本翻倍，達(dá)到接近5美元/mmBtu。

有熟悉天然氣貿(mào)易的專家對《財經(jīng)十一人》表示，天然氣市場期貨價格的波動是金融市場價格，并非實際的實貨成交價格，有投機(jī)因素影響。但即便如此，可以肯定的是，一旦俄羅斯受的制裁加劇影響供應(yīng)，肯定會繼續(xù)推高天然氣市場價格，并且在歐洲反應(yīng)最明顯。

業(yè)界普遍的觀點是，相對于石油，當(dāng)前俄烏沖突及后續(xù)走勢的不確定性對天然氣市場的直接影響更大。

2020年，俄羅斯天然氣產(chǎn)量達(dá)到6385億立方米，占全球產(chǎn)量的16.6%，僅次于美國位居第二。更重要的是，天然氣市場有強(qiáng)烈的區(qū)域性特點，其運輸、交付受基礎(chǔ)設(shè)施制約更大，主要依靠管道氣和船舶運輸液化天然氣（LNG），LNG的運輸、交付還需要接收站的建設(shè)來配套。也因此，一旦其供應(yīng)受限，對區(qū)域市場的供需影響也更為突出。

具體到天然氣市場，管道氣的價格一般為長協(xié)合同鎖定，長協(xié)合同價格一般與油價或交易樞紐價掛鉤，其輸送容量和價格相對固定，靈活性較低。而LNG市場靈活性較高，其貿(mào)易既有長協(xié)也有現(xiàn)貨，現(xiàn)貨價格更容易受到影響。