1.【非銀一周觀點(diǎn):非銀進(jìn)入震蕩期估值合理區(qū)間】:本周非銀板塊的走勢(shì)依舊較為疲弱,券商指數(shù)下跌了1.56%,保險(xiǎn)指數(shù)上漲了1.31%,但均跑輸了大盤(pán)指數(shù)。前期非銀指數(shù)一直呈現(xiàn)疲弱狀態(tài),我們也一直對(duì)于券商、保險(xiǎn)板塊保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。但目前,券商板塊和保險(xiǎn)板塊的估值均跌至了震蕩市中相對(duì)合理的估值區(qū)間(震蕩期券商估值在1.4PB~1.8PB),盡管券商/保險(xiǎn)板塊的基本面均沒(méi)有出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)跡象但繼續(xù)惡化概率不大,基于風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度建議投資者關(guān)注非銀板塊后市的相對(duì)收益。

　　2.下周推薦:券商建議增持華泰證券/國(guó)金證券/國(guó)元證券,保險(xiǎn)板塊:保險(xiǎn)行業(yè)15年的保費(fèi)增速保持近20%的增長(zhǎng),基本面15年體現(xiàn)復(fù)蘇跡象,行業(yè)估值目前僅有1.1倍P/EV,估值具有一定安全邊際。個(gè)股上推薦基本面最佳、員工持股提供安全邊際的中國(guó)平安以及純壽險(xiǎn)標(biāo)的中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)。多元金融板塊:目前市場(chǎng)迅速企穩(wěn),關(guān)注前期超跌、換手率充分、基本面確實(shí)過(guò)硬的個(gè)股,建議增持中航資本/安信信托/陜國(guó)投A。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)提示:大盤(pán)大幅回調(diào)。