1.【非銀一周觀點(diǎn):非銀進(jìn)入震蕩期估值合理區(qū)間】:本周非銀板塊的走勢依舊較為疲弱,券商指數(shù)下跌了1.56%,保險指數(shù)上漲了1.31%,但均跑輸了大盤指數(shù)。前期非銀指數(shù)一直呈現(xiàn)疲弱狀態(tài),我們也一直對于券商、保險板塊保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。但目前,券商板塊和保險板塊的估值均跌至了震蕩市中相對合理的估值區(qū)間(震蕩期券商估值在1.4PB~1.8PB),盡管券商/保險板塊的基本面均沒有出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)跡象但繼續(xù)惡化概率不大,基于風(fēng)險收益比的角度建議投資者關(guān)注非銀板塊后市的相對收益。
2.下周推薦:券商建議增持華泰證券/國金證券/國元證券,保險板塊:保險行業(yè)15年的保費(fèi)增速保持近20%的增長,基本面15年體現(xiàn)復(fù)蘇跡象,行業(yè)估值目前僅有1.1倍P/EV,估值具有一定安全邊際。個股上推薦基本面最佳、員工持股提供安全邊際的中國平安以及純壽險標(biāo)的中國人壽和新華保險。多元金融板塊:目前市場迅速企穩(wěn),關(guān)注前期超跌、換手率充分、基本面確實(shí)過硬的個股,建議增持中航資本/安信信托/陜國投A。
3.風(fēng)險提示:大盤大幅回調(diào)。