多元金融:本周大盤震蕩回升,申萬多元金融板塊漲幅1.92%,跑贏大盤及其他非銀金融板塊。個(gè)股方面,寶德股份、海航投資、晨鳴紙業(yè)、經(jīng)緯紡機(jī)等漲幅靠前。近期,我們一直推薦的多元品種中航資本、經(jīng)緯紡機(jī)總體表現(xiàn)優(yōu)異,自7月9日推薦以來漲幅均達(dá)30%,顯著跑贏非銀板塊和大盤。我們的推薦邏輯也得到了市場(chǎng)的印證。由于兩家公司近期都有重要的資本運(yùn)作預(yù)期,預(yù)計(jì)后續(xù)股價(jià)表現(xiàn)仍然相對(duì)活躍,建議投資者繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。就非銀板塊下半年策略而言,多元金融板塊主要公司經(jīng)營業(yè)績(jī)比較穩(wěn)健,存在外延擴(kuò)張預(yù)期,目前仍建議重點(diǎn)關(guān)注,除中航資本和經(jīng)緯紡機(jī)外,愛建股份復(fù)牌后的投資機(jī)會(huì)也值得期待。

　　大盤及板塊表現(xiàn):本周(8月3日至8月7日),滬深A(yù)股成交額為43,116.16億元;日均成交金額為8,623.23億元,同比增長212.06%,環(huán)比下降25.68%。上證綜指收于3,744.21點(diǎn),較7月31日收盤3,663.73點(diǎn)上漲2.20%。申萬非銀板塊上漲0.73%,跑輸大盤;各子行業(yè)板塊表現(xiàn)參差不齊,多元金融板塊上漲3.72%,漲幅最大;證券板塊下跌0.73%,跌幅最大;此外,保險(xiǎn)板塊上漲0.88%,互聯(lián)網(wǎng)金融板塊上漲1.85%。

　　個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn):非銀板塊漲幅排名前三的個(gè)股為華鐵科技(27.07%)、三泰控股(16.11%)、天茂集團(tuán)(10.81%);跌幅前三為安信信托(-5.97%)、東方財(cái)富(-5.64%)、華泰證券(-5.37%)。

　　要素表現(xiàn):1、證券:截至8月6日(周四),全部A股市場(chǎng)兩融余額為13,088.05億元,較7月31日的13,386.58億元下降了2.23%,較年初增長26.10%;年初以來股票總質(zhì)押股數(shù)達(dá)到475.95億股,總市值為9,682.29億元。8月份以來,IPO發(fā)行暫停;增發(fā)家數(shù)達(dá)到8家,增發(fā)股數(shù)6.71億股,增發(fā)募集資金97.61億元。2、信托:本周新發(fā)行信托產(chǎn)品23只,環(huán)比減少100只,規(guī)模合計(jì)31.80億元,環(huán)比減少73.14億元。

　　中銀國際觀點(diǎn)

　　證券:本周券商板塊跑輸市場(chǎng)和非銀板塊。24家上市券商公布了7月份經(jīng)營數(shù)據(jù),共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入281.41億元,環(huán)比下降44.99%;實(shí)現(xiàn)凈利潤120.53億元,環(huán)比下降51.54%。除東興證券以外,23家券商的營收和凈利潤均出現(xiàn)下滑�！昂蟾軛U時(shí)代”券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L預(yù)期或有所減弱。我們對(duì)券商業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期下調(diào)至150%,下半年如有券商的補(bǔ)漲行情,我們認(rèn)為漲幅可能在30~50%之間,略低于此前的預(yù)期。從政策層面來看,牌照及去杠桿的利空因素將逐步釋放,而下半年資產(chǎn)證券化有望推進(jìn),這將成為券商業(yè)績(jī)新的增長點(diǎn);此外,深港通或?qū)⒊蔀橄掳肽晷星榈拇侔l(fā)因素。建議關(guān)注綜合實(shí)力、創(chuàng)新能力、戰(zhàn)略前瞻性都比較強(qiáng)的華泰證券、國泰君安;有大股東支持、beta屬性業(yè)務(wù)占比低的東興證券;估值低、定增50億完成的國海證券;業(yè)務(wù)特點(diǎn)鮮明、積極轉(zhuǎn)型、突破行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局的長江證券和國金證券。