利率市場化即將進入收尾階段，隨著存款保險制度、存款利率浮動區(qū)間擴大、同業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單等一系列制度、產(chǎn)品出爐后，面向企業(yè)和個人的大額可轉(zhuǎn)讓存單也呼之欲出。日前有消息稱，本月央行將針對部分銀行開放政策試點，對個人及企業(yè)發(fā)行大額存單，個人門檻為30萬元起，企業(yè)門檻在1000萬元。

　　其實，企業(yè)和個人大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出并沒有讓市場驚訝，早在去年就有不少機構(gòu)預(yù)測大額可轉(zhuǎn)讓存單會在去年下半年推出，但最終未成行。如果說去年是利率市場化的攻堅階段，那么今明兩年可能將成為收官之戰(zhàn)。到目前為止，利率市場化只差推出大額存單以及取消存款上限兩步。

　　大額存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的一種金融產(chǎn)品，是存款人在銀行的存款證明，而可轉(zhuǎn)讓大額存單與一般存單不同的是，期限不低于7天、金額為整數(shù)，并且在到期之前可以轉(zhuǎn)讓。

　　此前，中國銀行被傳獲批面向個人和企業(yè)發(fā)行大額存單，雖然這一消息被中行官方否認，但中行的部分分支行已經(jīng)在進行針對個人和企業(yè)的大額可轉(zhuǎn)讓存單的相關(guān)培訓(xùn)；而在去年工商銀行的中期業(yè)績發(fā)布會上，工商銀行也表態(tài)已經(jīng)做好面向個人和公司客戶發(fā)行大額存單的各項準備工作。

　　值得一提的是，銀行如果出現(xiàn)短期資金需求，主要是通過同業(yè)拆借和買入返售業(yè)務(wù)，而大額可轉(zhuǎn)讓存單大大提高了同業(yè)存款的流動性，對于滿足同業(yè)資金拆借需要、解決銀行間資金鏈問題具有重要意義。此外，大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單可以相對降低籌資成本，且發(fā)行規(guī)模大。

　　據(jù)公開資料顯示，自1996年建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場至今，中國利率市場化之路已經(jīng)走過近20年。債券市場、貨幣市場和外幣存貸款市場的利率市場化基本完成。目前，央行放開了貸款利率上限和存款利率下限。存款利率浮動上限也分別在去年11月、今年3月和5月11日先后擴展至基準利率的1.2倍、1.3倍及1.5倍。兩個月前，央行行長周小川也給出利率市場化時間表：今年放開存款利率上限是大概率事件。

　　德銀預(yù)測存貸款政策利率曲線將在2015年底取消，屆時貸款基礎(chǔ)利率將發(fā)展成一個市場化的貸款利率曲線，而存款政策利率曲線將被短期政策目標利率取代，即被隔夜利率或7天利率取代。2016年可能成為利率市場化的收官之年。